задача по корп фину - Учёба, курсы, сертификации
Username:
Password:

Добро пожаловать на форум YupTalk.ru!
Обсуждаем международную карьеру, профессиональный рост, бизнес-образование,
транснациональные корпорации, стажировки, консалтинг, финансы, аудит, маркетинг и работу в целом.


О САЙТЕ | РЕКЛАМА | ПРАВИЛА | КОНТАКТЫ | RSS ПОДПИСКА | | | БЛОГ

Подписка на все новые сообщения по почте:
Страницы: 1
  Печать  
Автор Тема: задача по корп фину  (Прочитано 2776 раз)
ephemeral
Новичок
*

Карма: 0
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 4


« : 14 Август 2017, 22:41:17 »

Доброго времени суток, друзья, кому не сложно помогите разобраться в чем ошибка. Элементарная задача, но почему-то нет ответа правильного уже после нескольких попыток.
Компания N функционирует в области производства и продажи молока. В настоящий момент в компании N рассматривается проект расширения
существующего бизнеса. Известно, что инвестиции в приобретение оборудования составят 590 тыс. усл. ед. Срок службы оборудования составит 3 года. Амортизация будет начисляться методом равномерных списаний. К концу третьего года остаточная балансовая стоимость оборудования составит 20 усл. ед. Вы ожидаете, что можно будет продать оборудование за 30 тыс. усл. ед. Выручка от реализации продукции составит 550 тыс. усл. ед. в год, а все операционные расходы, за исключением амортизации, будут находиться на уровне 40% от выручки. Требуемая доходность от инвестиций составляет 15%. Налог на прибыль компании составляет 20%.
Вопрос 5. (25 баллов) Определите NPV проекта.
1. NPV проекта = 160 тыс. усл. ед.
2. NPV проекта = 80 тыс. усл. ед.
3. NPV проекта = 0 усл. ед.
4. NPV проекта = -80 тыс. усл. ед.

Решаю так:
ДП 0 периода = -590 000
ДП 1 периода = 302 000 (выручка 550 000 - издержки 220 000 - налог 28 000 )
ДП 2 периода = 302 000 аналогично
ДП 3 периода = 302 000 + 30 000 (реализация ) - налог 6 000 = 326 000
В итоге NPV по экселю получается 115 347,17    , что даже близко не подходит ни к одному ответу.
Проверяю уже который день, не понимаю в чем ошибка, либо ответы корявы, помогите разобраться  ???
Записан
Gunslinger
Новичок
*

Карма: 5
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 38


« Ответ #1 : 15 Август 2017, 11:38:42 »

У меня тоже не получается ни один из ответов, но в конечном сash flow вы, по-моему, не учли book value оборудования, а точнее, налог * (реализацию - балансовую остаточную стоимость)

Конечный ДП у меня получился 330, NPV 102,5.

Самому интересно, где же ошибка.
Записан
Tessier-Ashpool
Новичок
*

Карма: 13
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 17



« Ответ #2 : 15 Август 2017, 12:14:44 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.
Записан
Gunslinger
Новичок
*

Карма: 5
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 38


« Ответ #3 : 15 Август 2017, 12:44:22 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.

Таким образом получается 167,85, если не ошибся нигде, считал на калькуляторе.
Записан
Yukon
VIP
Ветеран
*

Карма: 347
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 942


« Ответ #4 : 15 Август 2017, 14:18:38 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.

Таким образом получается 167,85, если не ошибся нигде, считал на калькуляторе.

Правильно писать так: Индикативный диапазон оценки стоимости может составить от 100 до 200.  8)
Записан
salos
Новичок
*

Карма: -3
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 19


« Ответ #5 : 15 Август 2017, 14:24:07 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.

Таким образом получается 167,85, если не ошибся нигде, считал на калькуляторе.

В последнем году следует учитывать , что амортизация была не полной, т.к балансовая стоимость не 0, а 20. Из-за этого налоговая база будет больше, следовательно налог на прибыль тоже. P.S считать лень.
Записан
Dronaldo
Новичок
*

Карма: 2
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 11


« Ответ #6 : 15 Август 2017, 14:44:36 »

Это ж задача из пробника на КФ ВШЭ. Там у них в половине вопросов ошибки и неправильные варианты ответов.
Записан
Gunslinger
Новичок
*

Карма: 5
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 38


« Ответ #7 : 15 Август 2017, 14:44:46 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.

Таким образом получается 167,85, если не ошибся нигде, считал на калькуляторе.

В последнем году следует учитывать , что амортизация была не полной, т.к балансовая стоимость не 0, а 20. Из-за этого налоговая база будет больше, следовательно налог на прибыль тоже. P.S считать лень.

Наоборот, чем больше балансовая стоимость, тем меньше Tax on gain on disposal
Записан
raabe
Новичок
*

Карма: -13
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 39


« Ответ #8 : 15 Август 2017, 15:15:29 »

Если бизнес по продаже молока, то кэшфлоу будет равномерно распределён в течение года - не пробовали использовать mid-year convention для ставки дисконтирования? (0,5/1,5/2,5 для операционных доходов, 3 для продажи оборудования). Да, и Gunslinger прав - налог начисляется на gain on sale, а не полную стоимость продажи.

Таким образом получается 167,85, если не ошибся нигде, считал на калькуляторе.

В последнем году следует учитывать , что амортизация была не полной, т.к балансовая стоимость не 0, а 20. Из-за этого налоговая база будет больше, следовательно налог на прибыль тоже. P.S считать лень.

Наоборот, чем больше балансовая стоимость, тем меньше Tax on gain on disposal

Как правило, балансовая стоимость по бу обычно выше чем по ну, что приводит к возникновению временных разниц. Тогда ещё учтите деферд такс лайбилити.
Записан
gtma
Пользователь
**

Карма: 4
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 72


« Ответ #9 : 15 Август 2017, 18:38:30 »

думаю тут два вирианта: либо 160 примерно правильный ответ, либо надо учесть ещё что-то что не дано. Например какие-то особенности отрасли, которые ведут к неравномерной плате налогов по году, неравномерному распределению расходов внутри года, может быть НДС? Если дано, что все происходит в одной стране, то можно взять НДС на оборот и возврат на расходы в расчёт?
Записан
Gunslinger
Новичок
*

Карма: 5
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 38


« Ответ #10 : 15 Август 2017, 23:42:57 »

думаю тут два вирианта: либо 160 примерно правильный ответ, либо надо учесть ещё что-то что не дано. Например какие-то особенности отрасли, которые ведут к неравномерной плате налогов по году, неравномерному распределению расходов внутри года, может быть НДС? Если дано, что все происходит в одной стране, то можно взять НДС на оборот и возврат на расходы в расчёт?

Я все-таки думаю, это не тот случай, это обычная задача на денежные потоки. Нельзя же от человека знать особенности молочной отрасли, это жесть :)
Записан



Страницы: 1
  Печать  
 
Обычная тема
Популярная тема (более 75 ответов)
Очень популярная тема (более 100 ответов)
Заблокированная тема
Прикрепленная тема
Голосование