Источники информации при оценке компаний - Источники информации
Username:
Password:

Добро пожаловать на форум YupTalk.ru!
Обсуждаем международную карьеру, профессиональный рост, бизнес-образование,
транснациональные корпорации, стажировки, консалтинг, финансы, аудит, маркетинг и работу в целом.


О САЙТЕ | РЕКЛАМА | ПРАВИЛА | КОНТАКТЫ | RSS ПОДПИСКА | | | | ЖЖ | БЛОГ

Подписка на все новые сообщения по почте:
Страницы: 1
  Печать  
Автор Тема: Источники информации при оценке компаний  (Прочитано 898 раз)
Whyett
Пользователь
**

Карма: 1
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 78


« : 12 Февраль 2017, 16:14:05 »

Вопрос к тем, чья работа связана с оценкой: какими источниками информации вы пользуетесь на практике? Т.е. откуда берете данные по бета, risk-free rate, market risk premium, size premium и т.д.? Где ищете public comps, precedent transactions, прогнозные данные? Источники, указываемые в книгах, релевантны больше для США. Интересует именно российская практика. Буду благодарен за подробный ответ.
Записан
Yukon
VIP
Ветеран
*

Карма: 284
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 620


« Ответ #1 : 12 Февраль 2017, 16:51:25 »

Вопрос к тем, чья работа связана с оценкой: какими источниками информации вы пользуетесь на практике? Т.е. откуда берете данные по бета, risk-free rate, market risk premium, size premium и т.д.? Где ищете public comps, precedent transactions, прогнозные данные? Источники, указываемые в книгах, релевантны больше для США. Интересует именно российская практика. Буду благодарен за подробный ответ.

Risk-free - доходность по бондам из Блумберга. Кто-то берет доходность по Treasuries и потом навешивает country risk premium и currency risk premium, кто-то берет доходность по ОФЗ или Mosprime.

Бета - Damodaran, Capital IQ, Morningstar, на выбор.
Equity risk premium - берите 5%, не ошибетесь :)

Мульты - Merger Market, Capital IQ.

Прогнозы - EIU, МЭР.

Что значит "источники релевантны для США"?

Вышесказанное актуально для Биг4.

В IB это обычно происходит примерно так:
- Какую взять ставку дисконтирования?
- Ну возьми 15%.
- Чет дох :oя получается EV.
- Тогда 16%.
Записан
Whyett
Пользователь
**

Карма: 1
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 78


« Ответ #2 : 12 Февраль 2017, 16:54:39 »

Спасибо! Для США - всякие consensus estimates, 10-Q, 10-K и т.д.
Записан
Hajisaji
Новичок
*

Карма: 4
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 18


« Ответ #3 : 12 Февраль 2017, 17:17:01 »

WACCом можно играть как угодно, особенно в плане Re (в частности через peergroup + всякие там премии).

На моей практике берут 15-25% - считают NPV/Equity value, потом уже подгоняют.

Я часто пользовался mergermarket в плане private deals + там хороший раздел по потенциальным сделкам.
Записан
Yukon
VIP
Ветеран
*

Карма: 284
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 620


« Ответ #4 : 12 Февраль 2017, 17:56:15 »

Я часто пользовался mergermarket в плане private deals + там хороший раздел по потенциальным сделкам.

Да! По слухам и возможным сделкам - Intelligence или как это правильно называется?

WACCом можно играть как угодно, особенно в плане Re (в частности через peergroup + всякие там премии).

С точным расчетом WACC заморачиваются только оценщики - потому что в отчете об оценке, особенно statutory, нужно обосновывать каждую циферку. Помню, как-то мы партнеру WACC часов 5 защищали...

Для целей Debt Advisory или M&A ставка дисконтирования никого не волнует - все знают, что оценка очень чувствительна к изменению ставки дисконтирования, поэтому при принятии решения об осуществлении инвестиций в эквити или о предоставлении долгового финансирования инвестора волнует:
- EBITDA
- денежный поток
- возможность обслуживать текущие и/или новые долговые обязательства.

До WACC при переговорах дело доходит, только когда нужно отжать более высокую/низкую цену в духе "Мы считаем, что вы можете продать не за 5 млрд, а за 4,8, потому что вы в вашей оценке и так низкий WACC взяли...".
Записан
Yukon
VIP
Ветеран
*

Карма: 284
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 620


« Ответ #5 : 12 Февраль 2017, 17:59:22 »

Спасибо! Для США - всякие consensus estimates, 10-Q, 10-K и т.д.

Нет, ну 10-Q и 10-K - это же отчетность компаний, причем тут беты и премии?

В российской практики либо аналогичная 10-К инфа есть в публичной отчетности, либо уже нужно запрашивать у менеджмента необходимые разбивки.
Хотя на моей практике была одна непубличная российская компания, у которой в разделе "пресс-релизы" или что-то в таком духе были офигенные - подробные и структурированные - ежеквартальные операционные и финансовые показатели.
Записан
Whyett
Пользователь
**

Карма: 1
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 78


« Ответ #6 : 12 Февраль 2017, 18:42:27 »

привел для примера, к тому же я спрашивал не только про беты и премии, а про любые источники.
Записан



Страницы: 1
  Печать  
 
Обычная тема
Популярная тема (более 75 ответов)
Очень популярная тема (более 100 ответов)
Заблокированная тема
Прикрепленная тема
Голосование