Startup Valuation - Банки, финансовые и инвестиционные компании
Username:
Password:

Добро пожаловать на форум YupTalk.ru!
Обсуждаем международную карьеру, профессиональный рост, бизнес-образование,
транснациональные корпорации, стажировки, консалтинг, финансы, аудит, маркетинг и работу в целом.


О САЙТЕ | РЕКЛАМА | ПРАВИЛА | КОНТАКТЫ | RSS ПОДПИСКА | | | БЛОГ

Подписка на все новые сообщения по почте:
Страницы: 1
  Печать  
Автор Тема: Startup Valuation  (Прочитано 5528 раз)
Polik
Новичок
*

Карма: 0
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 8


« : 04 Май 2013, 12:44:09 »

Guys, please advise:
ищу литературу (книги, статьи) или экспертное знание по оценке стартапов.
Если кто-то может помочь с ссылками на релевантные ресурсы или поделится кратким summary собственного опыта -- буду благодарен)

для action-oriented people:
Представьте, что вы VC и очередной интернет стартап выкатывает вам 15 Mln USD seed round valuation и вы хотите сделать собственную оценку его стоимости пятью разными способами.
Какие это способы?  ;)
Записан
Soul
Постоялец
***

Карма: -16
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 179


« Ответ #1 : 04 Май 2013, 12:49:44 »

Оффтоп: опять Островок продастся пытается?)
Записан
c_Nemo
Пользователь
**

Карма: 15
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 74


« Ответ #2 : 04 Май 2013, 17:02:16 »

Guys, please advise:
ищу литературу (книги, статьи) или экспертное знание по оценке стартапов.
Если кто-то может помочь с ссылками на релевантные ресурсы или поделится кратким summary собственного опыта -- буду благодарен)

для action-oriented people:
Представьте, что вы VC и очередной интернет стартап выкатывает вам 15 Mln USD seed round valuation и вы хотите сделать собственную оценку его стоимости пятью разными способами.
Какие это способы?  ;)
обычно используется VC method для оценки стартапов:
1) ты как инвестор получаешь бизнес план от предпринемателя
2) делаешь предпосылку, что этот бизнес план верный, т.е. стартап будет успешным... да, 100% что он не сбудется, но никто не знает как оно на самом деле будет и спорить с предпринемателем - дело не благодарное
3) берешь из бизнес плана показатель (например количество пользователей, выручка, EBITDA или чтото еще более релевантное) за последний период прогноза, когда уже steady-state. пусть в нашем случае это будет EBITDA = $50 m через 5 лет
4) применяешь к этому показателю мультипликатор. пусть у нас это EV = х7 EBITDA, то есть EV = $350 m через 5 лет
5) основываясь на предпосылки из (2), что он будет успешен, говоришь предпринемателю, что основываясь на своем предыдущем опыте инвестирования (надуваешь щеки и показываешь примеры успешных стартапов) - успешные стартапы тебе делали возврат в среднем 50% годовых
6) дисконтируешь будущий EV из (4) к настоящему моменту по ставке из (5) и получаешь текущую стоимость компании $46 m
7) таким образом если предпринемателю надо $15 m, то за эту сумму инвестор может обосновано требовать 15/46 = 33% компании

и разумеется эту сумму я бы давал не в обычные акции а какиенить participating preferred stock
Записан
nickel_soft
VIP
Старожил
*

Карма: 13
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 360


« Ответ #3 : 04 Май 2013, 17:22:40 »

дамодаран?
Записан
Polik
Новичок
*

Карма: 0
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 8


« Ответ #4 : 04 Май 2013, 17:51:47 »

c_Nemo, спасибо!

Да, EBITDA multiple это именно тот способ, который обычно используется.
Могу сразу назвать другой способ, который видел (для стартапов на еще более ранней стадии):
1) Делаешь market sizing
2) Делаешь assumption о доле рынка, которую стартап займёт
3) Отсюда получаешь потенциальную выручку и опять же по какому-нибудь multiple.

Хотелось быть услышать о каких-нибудь еще способах -- возможное, более мудреных и в меньшей степени "вилами по воде".

обычно используется VC method для оценки стартапов:
1) ты как инвестор получаешь бизнес план от предпринемателя
2) делаешь предпосылку, что этот бизнес план верный, т.е. стартап будет успешным... да, 100% что он не сбудется, но никто не знает как оно на самом деле будет и спорить с предпринемателем - дело не благодарное
3) берешь из бизнес плана показатель (например количество пользователей, выручка, EBITDA или чтото еще более релевантное) за последний период прогноза, когда уже steady-state. пусть в нашем случае это будет EBITDA = $50 m через 5 лет
4) применяешь к этому показателю мультипликатор. пусть у нас это EV = х7 EBITDA, то есть EV = $350 m через 5 лет
5) основываясь на предпосылки из (2), что он будет успешен, говоришь предпринемателю, что основываясь на своем предыдущем опыте инвестирования (надуваешь щеки и показываешь примеры успешных стартапов) - успешные стартапы тебе делали возврат в среднем 50% годовых
6) дисконтируешь будущий EV из (4) к настоящему моменту по ставке из (5) и получаешь текущую стоимость компании $46 m
7) таким образом если предпринемателю надо $15 m, то за эту сумму инвестор может обосновано требовать 15/46 = 33% компании

и разумеется эту сумму я бы давал не в обычные акции а какиенить participating preferred stock
Записан
BBY
VIP
Постоялец
*

Карма: 66
Оффлайн Оффлайн

Пол: Мужской
Сообщений: 207



« Ответ #5 : 05 Май 2013, 18:04:47 »

Хотелось быть услышать о каких-нибудь еще способах -- возможное, более мудреных и в меньшей степени "вилами по воде".

http://habrahabr.ru/company/findstartup/blog/144221/ - помню, что где-то уже видел подборку.

Большая часть из них, на мой взгляд, это все таже разновидность метода описанного c_Nemo, различающиеся подсчетом показателей пунктов 3 и 5.
Записан
Polik
Новичок
*

Карма: 0
Оффлайн Оффлайн

Сообщений: 8


« Ответ #6 : 06 Май 2013, 13:38:53 »

Спасибо  :)
Записан



Страницы: 1
  Печать  
 
Обычная тема
Популярная тема (более 75 ответов)
Очень популярная тема (более 100 ответов)
Заблокированная тема
Прикрепленная тема
Голосование